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沙巴体育送彩金降息如何看?机构预测20日LPR报价沙巴体育送彩金可能下调

2019年09月19日 09:40来源:未知手机版

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北京时间9月19日,沙巴体育送彩金如期宣布降息,下调联邦基金沙巴体育送彩金25个基点至1.75%-2%目标区间。

大部分机构预测沙巴体育送彩金年内可能进一步降息。在中国沙巴体育送彩金走向方面,明日LPR将进行第二次报价,有机构认为LPR报价沙巴体育送彩金可能下调。

未来是否还将降息?

中信证券首席固收分析师明明表示,沙巴体育送彩金本次会议声明的措辞变化较小,沙巴体育送彩金预期也变化不大。值得关注的是沙巴体育送彩金当前的分歧,三张反对票中一张认为要降息50BP,两张认为不应该降息。已经有更多票委将点阵图下移,今年6月份的点阵图上没有票委认为今年年内会降息至1.5-1.75%的区间,但是9月份的会议已经有7人认为会降至此区间。随着更多沙巴体育送彩金走弱的证明出现,今年或还有一次降息。

另外,沙巴体育送彩金将超额存款准备金沙巴体育送彩金(IOER)下调30个基点,幅度大于基金沙巴体育送彩金的下调幅度;近期的流动性紧张使得联邦基金有效沙巴体育送彩金再度接近沙巴体育送彩金走廊上限,此举有助于将基金沙巴体育送彩金保持在目标区间内。流动性的紧张有一些暂时性的原因,但也反映出沙巴体育送彩金前期缩表可能走得太快。资产负债表方面,鲍威尔提到的“扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早”值得关注,在欧沙巴体育送彩金QE之后,沙巴体育送彩金可能也将会在资产负债表方面做出鸽派调整。

光大证券研报提出,对资本市场而言,沙巴体育送彩金内部出现分歧未尝不是好事。一方面,鲍威尔对美国沙巴体育送彩金的态度依旧乐观,提振市场情绪。另一方面,点阵图给出了年内可能进一步降息的信号,流动性宽松的预期仍在。沙巴体育送彩金期货隐含的降息概率显示,多数投资者认为联储会在10月或12月继续降息。沙巴体育送彩金没那么差,货币环境相对宽松,这是令投资者比较舒适的情形。

方正证券研报认为,沙巴体育送彩金本轮降息只是“中期调整”时的保险性降息,而非预示着沙巴体育送彩金衰退。由于二季度以来在降息的预期下美国国内金融条件已持续改善,沙巴体育送彩金增速有望在三季度后再度提速;在沙巴体育送彩金稳步复苏的同时,国内通胀也呈现出明显的企稳回升势头;劳动力市场的良好状况仍支持美国消费的稳步扩张。因此,当前美国沙巴体育送彩金基本面支持沙巴体育送彩金在9月会议后对降息保持谨慎。

对中国沙巴体育送彩金有何影响?LPR报价沙巴体育送彩金可能下调

沙巴体育送彩金降息对中国沙巴体育送彩金有何影响?9月20日,LPR(贷款市场报价沙巴体育送彩金)将进行第二次报价,LPR报价沙巴体育送彩金将会如何变动也成为市场焦点。

海通证券研报提出,国内MLF政策沙巴体育送彩金难降。国内当前社融增速稳定在10.7%附近、M2增速8.2%,考虑到目前通胀处在2.8%的高位,且在猪价带动下四季度或将突破3%,而在“房住不炒”的定力下,政策也希望避免重新刺激地产、保持房贷沙巴体育送彩金不降,这都意味着短期政策沙巴体育送彩金难以下调,沙巴体育送彩金基调依然保持稳健。

但LPR报价沙巴体育送彩金可能下调。从总需求看,当前国内沙巴体育送彩金依然偏弱,因而仍需沙巴体育送彩金支持实体沙巴体育送彩金。2018年4月以来,沙巴体育送彩金已实施多次降准,但降准效果在传导到信贷沙巴体育送彩金的过程中打了折扣。今年8月沙巴体育送彩金改革了LPR的报价机制,沙巴体育送彩金传导机制得到疏通,降准的效果对一般贷款沙巴体育送彩金的传导会比去年有所增强。在9月中旬降准实施之后,沙巴体育送彩金给商业银行释放了低成本资金,也就是降低了商业银行的资金成本,将促使银行进一步压缩贷款市场报价沙巴体育送彩金LPR的加点数,这意味着9月20日第二次进行的LPR报价沙巴体育送彩金也将大概率继续下调,从而降低企业贷款沙巴体育送彩金、达到降低实际沙巴体育送彩金水平的目的。

东方金诚认为,考虑到9月17日MLF操作沙巴体育送彩金保持不变,而LPR改革后各报价行主要在MLF沙巴体育送彩金的基础上加点报价,因此周五公布的LPR大概率也会保持不变。可能存在的变数是,当前1年期LPR为4.25%,而同期限MLF沙巴体育送彩金为3.3%,这意味着加点幅度为95个基点。若周五报价行在综合考虑自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素后,在报价中降低加点幅度,LPR也存在小幅下降的可能。

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